5月25日早间A股开盘，上证指数涨0.33%，深证成指涨0.76%，创业板指涨0.93%，北证50涨0.35%。MLCC、煤炭、电信运营、民航、铜箔/覆铜板概念走强，石油、离境退税、工业气体、生态园林、林业概念走弱。责任编辑：陈建瑞 SN243

经历周四的明显调整后，本周A股三大股指走势分化，上证指数本周收跌，深证成指、创业板指周涨幅收窄。展望后市，机构认为，市场短期或从快速反弹进入震荡整理阶段，但市场资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。就投资布局而言，机构建议在坚守科技景气主线同时，聚焦受益于PPI回升与涨价逻辑的板块，以及地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块。对于市场关注的AI方向，后续若端侧AI继续出现产品级验证，机器人和具身智能继续获得政策或产业催化，这两条支线可能成为下一阶段科技风格轮动的重点方向。机构后市投资观点中国银河：围绕主线 挖掘结构性投资机会外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动，但科技主线依然延续强势，市场资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会：一是坚守科技景气主线，重点聚焦通信设…

5月22日早间A股开盘，上证指数涨0.46%，深证成指涨0.89%，创业板指涨1.2%，北证50涨0.05%。MLCC、量子科技、培育钻石、AMD、算力芯片概念走强，酿酒、水泥、煤炭、乘用车概念走弱。责任编辑：刘德宾

5月21日午后，A股快速回落，盘中关于量化监管等“小作文”也再度流传。“小作文”内容主要指向全面限制高频量化交易。东北策略张超越在盘后点评中直言，“投资不要迷信小作文，小作文都是用来事后找理由的东西。AI产业趋势不会因为小作文结束，一个有盈利支撑的大牛市也不会因为小作文结束。股票涨涨跌跌很正常，没有那么多阴谋论。”从盘面看，5月21日A股三大指数冲高回落。沪指收盘下跌2.04%，深证成指下跌2.07%，创业板指下跌2.35%；A股总计695家上涨、4767家下跌，总成交额3.51万亿元，较上一交易日2.98万亿元明显放大。财联社记者采访多家基金公司和机构了解到，对今日下跌的解释主要集中在三方面：一是半导体、AI算力等前期领涨板块涨幅较大，科技成长方向交易拥挤后获利资金集中兑现；二是海外通胀预期、美债利率上行等因素扰动风险偏好，高估值成长板块承压；三是市场放量下跌后，融资、量化、资金切换等交易层…

4月份税收收入保持较快增长，折射出中国经济稳定增长的态势。财政部近日披露最新数据显示，今年前4个月，全国广义财政（一般公共预算和政府性基金预算）收入约9.36万亿元，同比增长0.4%。全国广义财政支出约12.02万亿元，同比增长约0.4%。广义财政支出超出收入2.66万亿元，同比增长约0.4%。中诚信国际研究院院长袁海霞告诉第一财经，今年前4个月广义财政收入同比增长0.4%，首次实现年内累计增速由负转正，核心驱动力来自税收收入较快增长，其中增值税、个人所得税和进口环节税是主要增长引擎，这反映出工业生产者价格指数（PPI）回升带动的量价效应、就业基本盘稳固和外贸韧性较强等经济基本面稳步修复。财政收入有所好转，今年以来财政支出也保持一定力度，支出规模维持高位，推动经济稳定增长。不过今年以来广义财政支出增速呈现放缓趋势，4月份财政支出力度边际回落。粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，财政资…

5月21日午后，A股快速回落，盘中关于量化监管等“小作文”也再度流传。“小作文”内容主要指向全面限制高频量化交易。东北策略张超越在盘后点评中直言，“投资不要迷信小作文，小作文都是用来事后找理由的东西。AI产业趋势不会因为小作文结束，一个有盈利支撑的大牛市也不会因为小作文结束。股票涨涨跌跌很正常，没有那么多阴谋论。”从盘面看，5月21日A股三大指数冲高回落。沪指收盘下跌2.04%，深证成指下跌2.07%，创业板指下跌2.35%；A股总计695家上涨、4767家下跌，总成交额3.51万亿元，较上一交易日2.98万亿元明显放大。财联社记者采访多家基金公司和机构了解到，对今日下跌的解释主要集中在三方面：一是半导体、AI算力等前期领涨板块涨幅较大，科技成长方向交易拥挤后获利资金集中兑现；二是海外通胀预期、美债利率上行等因素扰动风险偏好，高估值成长板块承压；三是市场放量下跌后，融资、量化、资金切换等交易层…

4月份税收收入保持较快增长，折射出中国经济稳定增长的态势。财政部近日披露最新数据显示，今年前4个月，全国广义财政（一般公共预算和政府性基金预算）收入约9.36万亿元，同比增长0.4%。全国广义财政支出约12.02万亿元，同比增长约0.4%。广义财政支出超出收入2.66万亿元，同比增长约0.4%。中诚信国际研究院院长袁海霞告诉第一财经，今年前4个月广义财政收入同比增长0.4%，首次实现年内累计增速由负转正，核心驱动力来自税收收入较快增长，其中增值税、个人所得税和进口环节税是主要增长引擎，这反映出工业生产者价格指数（PPI）回升带动的量价效应、就业基本盘稳固和外贸韧性较强等经济基本面稳步修复。财政收入有所好转，今年以来财政支出也保持一定力度，支出规模维持高位，推动经济稳定增长。不过今年以来广义财政支出增速呈现放缓趋势，4月份财政支出力度边际回落。粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，财政资…

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云 5月21日，市场全天冲高回落，三大指数均跌超2%，沪指失守4100点。科创50指数跌超3%，此前一度涨超3%。板块来看，玻璃基板概念逆势活跃，智能驾驶概念表现活跃，人形机器人概念震荡拉升，银行板块震荡走强。下跌方面，光纤概念持续走弱，冷服务器概念震荡调整。全市场近4800只个股下跌。沪深两市成交额3.48万亿元，较上一个交易日放量5279亿元。今天A股显著放量，走势却是在10点后开始单边下行。沪指早盘最高触及4199.53点，收盘点位却是4077.28点。而以万得全A为例，周二探底回升，周四（今天）冲高回落，收盘时来到了周内的低点，震荡走势更加明显。需要注意的是，只要周五不出现破位下跌，本周周K仍有望收在趋势线上方。考虑到这一点，或许今天冲高回落给你带来的恐慌，能有所缓解。但问题还是在于，为什么今天市场回落如此坚决？我们认为，底层逻辑在于，短线…

5月21日，A股三大指数早盘冲高回落，截至午间收盘，上证指数平收，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.52%；北证50涨0.9%。沪深两市成交额约21019.55亿元，较前一个交易日放量约1946.37亿元。截至午盘，全市场2301只股票上涨、3057只股票下跌，其中57只涨停、25只跌停。板块方面，光学光电子、证券、人形机器人、无人驾驶板块涨幅居前，油气开采及服务、通信服务、半导体制造板块跌幅居前。责任编辑：刘德宾

5月21日早间A股开盘，上证指数高开0.29%，深证成指高开0.89%，创业板指高开1.03%。 MLED、面板、OLED、玻璃、6G概念走强，石油、电力改革、天然气、PTA、煤化工概念走弱。责任编辑：刘德宾