媒体:莫让地方债务重整,变成反复博弈
特殊再融资债券能否成为地方债风险缓释的药引,备受市场瞩目。自特殊再融资债券强势登场至今半个多月,全国已有20省市合计披露超9000亿元特殊再融资债发行计划。市场预计,今年特殊再融资债券规模将超1.5万亿元,这是继2015年至2018年地方发行12.2万亿元置换债券、用于偿付截至2014年末的存量债务,以及过去三年约1.1万亿元特殊再融资债券发行后,又一场大规模的政府化债行动。正是这种铺将开来的化债行动,在市场再次竖起城投债信仰,市场出现城投债热抢现象。毕竟,特殊再融资债券置换大量处于信用违约边缘的高利率城投债,对投资者来说无异于喜从天降。当前不论是抢存量城投债,还是积极购买新发的特殊再融资债券,市场博弈的聚焦点在于特殊再融资债券启动的信用违约互换运动,是一个持续的过程,而非一次性买卖。目前省级政府信用尚不足以承载得起巨额的地方隐性债务,市场在博弈最终比省级更高的信用主体的中央财政…